4月28日，港交所迎來(lái)一場(chǎng)“光速”狂歡。上海曦智科技股份有限公司以“全球AI光算力第一股”身份登陸港交所主板，上市首日開(kāi)盤價(jià)880港元較發(fā)行價(jià)暴漲380%，市值一舉突破800億港元。這場(chǎng)資本狂歡背后，不僅是光電混合算力技術(shù)的里程碑式突破，更預(yù)示著全球算力基礎(chǔ)設(shè)施正迎來(lái)一場(chǎng)顛覆性變革。

曦智科技成立于2017年，由麻省理工學(xué)院博士沈亦晨創(chuàng)立，是全球領(lǐng)先的光電混合算力提供商。作為國(guó)內(nèi)光互連與光計(jì)算雙輪驅(qū)動(dòng)的稀缺標(biāo)的，此次上市曦智科技基石投資者陣容豪華，涵蓋阿里巴巴、中移資本、聯(lián)想、中興等 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈巨頭，GIC、貝萊德、富達(dá)國(guó)際、施羅德、淡馬錫、瑞銀等國(guó)際主權(quán)基金和美歐一線長(zhǎng)線基金，并匯聚了高瓴、景林、CPE等國(guó)內(nèi)頭部私募，3W、Aspex等科技行業(yè)多策略基金以及平安資管、廣發(fā)公募、工銀理財(cái)?shù)戎髁魍顿Y力量，共認(rèn)購(gòu)2.1億美元。

為何資本市場(chǎng)對(duì)這家尚未盈利的公司給予如此高的熱情？答案藏在算力演進(jìn)的底層瓶頸之中。在AI大模型參數(shù)規(guī)模突破萬(wàn)億級(jí)、算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的當(dāng)下，傳統(tǒng)電互連技術(shù)已觸及物理極限。曦智科技創(chuàng)始人沈亦晨博士指出：“當(dāng)GPU集群規(guī)模超過(guò)萬(wàn)卡級(jí)，電信號(hào)傳輸?shù)难舆t和功耗將呈平方級(jí)增長(zhǎng)，唯有光子能承載未來(lái)算力需求。”

曦智科技正是基于這一判斷，以自研的三項(xiàng)核心技術(shù)——光子矩陣計(jì)算（oMAC）、片上光網(wǎng)絡(luò)（oNOC）和片間光網(wǎng)絡(luò)（oNET）為底座，構(gòu)建了光計(jì)算與光互連兩條產(chǎn)品線。

從市場(chǎng)空間來(lái)看，光互連正成為算力基礎(chǔ)設(shè)施中增長(zhǎng)最迅猛的細(xì)分賽道之一。弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國(guó)光互連市場(chǎng)規(guī)模將從2025年的57億元飆升至2030年的1805億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)99.6%。這一廣闊前景已吸引英偉達(dá)、英特爾等國(guó)際巨頭加速布局，國(guó)內(nèi)壁仞科技、天數(shù)智芯等GPU企業(yè)也紛紛入場(chǎng)。曦智科技作為率先登陸資本市場(chǎng)的“光算力”代表，有望借助先發(fā)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固產(chǎn)業(yè)地位。

曦智科技的上市，標(biāo)志著算力競(jìng)爭(zhēng)從“電子時(shí)代”邁入“光電融合時(shí)代”。正如沈亦晨在路演中所言：“光子不是要取代電子，而是要構(gòu)建新的算力維度。當(dāng)十萬(wàn)卡集群成為常態(tài)，唯有光電混合架構(gòu)能突破物理極限。”這場(chǎng)由上海發(fā)軔的光電革命，或?qū)⒅匦露xAI時(shí)代的底層規(guī)則。